中核铀业有限责任公司(以下简称“中核铀业”)是我国铀矿勘查的国家队、主力军，国家铀资源的保障主体。一直以来，中核铀业切实履行主责主业，助力“双碳”目标下的能源保障工作，在天然铀市场领域深耕不辍，行稳致远。
01、市场观察
5月1日，美国联邦储蓄保险公司(FDIC)宣布关闭第一共和银行，所有储户存款及大部分资产由摩根大通银行接手。这是继美国硅谷银行(Silicon Valley Bank)及Signature Bank之后，因资金链断裂而被关闭或接管的第三家美国区域性银行。
5月3日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到5%～5.25%，这是美联储自2022年3月以来第十次加息，累计加息幅度达500个基点。美联储在货币政策会议后发表声明，强调“美国银行体系健全且富有弹性”以及“高度关注通货膨胀风险”。本次会议声明删除了“一些额外的政策收紧可能是合适的”等措辞，令市场猜测这可能是暂停加息的信号。美联储主席在记者会上表示，是否继续加息还需根据未来的经济数据作出决定。
上周天然铀市场回暖，交易量较上周明显减少，但市场对美国转化厂交付的现货需求仍然持续。现货铀价从上周53.95美元/磅回落至53美元/磅的低点，周五以53.35美元/磅收盘。
02、重要消息
1.哈原工2023年一季度天然铀产量下降6%，销售量增长161%
近日，哈原工(Kazatomprom)发布了截至2023年3月31日的今年一季度运营和贸易情况报告。矿山运营方面，2023年第一季度哈萨克斯坦天然铀产量为4744吨铀(1230万磅U3O8)，较2022年第一季度的4954吨铀(1290万磅U3O8)下降4%;其中哈原工权益产量为2517吨铀(650万磅U3O8)，较2022年第一季度的2685吨铀(700万磅U3O8)下降6%。由于2022年某些原材料和设备的转移和交付延迟影响了技术区块(钻井)的投运计划，哈原工对2023年的生产计划进行了轻微下调。2023年，哈萨克斯坦天然铀产量预计为20,500～21,500吨铀(5330万～5590万磅U3O8)，哈原工的权益产量为10,600～11,200吨铀(2760万～2910万磅U3O8)。
销售方面，“集团”(包括哈原工本部及其子公司)和“哈原工”(仅包括哈原工本部及THK贸易公司)的销售量均较2022年同期大幅增长。2023年第一季度集团销售量为6142吨铀(1600万磅U3O8)，较2022年第一季度的2596吨铀(670万磅U3O8)增长137%;哈原工销售量为6142吨铀(1600万磅U3O8)，较2022年第一季度的2355吨铀(610万磅U3O8)增长161%。报告显示，集团2023年第一季度的平均销售价格为46.75美元/磅U3O8，较2022年第一季度的39.36美元/磅U3O8增长了19%;哈原工2023年第一季度的平均销售价格为46.75美元/磅U3O8，较2022年第一季度的37.74美元/磅U3O8增长了24%。哈原工将继续以维持6～7个月自有矿山年度权益产量作为库存水平的目标，并表示所有2023年的计划指标与今年初披露的情况保持不变。
2.2023年一季度卡梅科净收益增长200%
4月28日，卡梅科(Cameco)发布截至3月31日的2023年一季度业绩报告。报告显示，今年一季度净收益1.19亿加元，较2022年同期的4000万加元实现显著增长。2023年一季度卡梅科总收入6.87亿加元，较2022年同期的3.98亿加元增长73%。2023年一季度卡梅科毛利润1.67亿加元，较2022年同期的5000万加元增长显著。
在天然铀业务板块方面：
1)销售收入
2023年一季度卡梅科在天然铀业务板块实现收入5.94亿加元，较2022年同期的3.22亿加元增长84%，其中：64%的增幅来自销售量的增加，2023年一季度销量3731吨铀(970万磅U3O8)，较2022年同期增长64%;11%的增幅来自平均实现销售价格的提高，卡梅科公司的部分销售合同采用市场联动定价模式，2023年一季度现货市场价格表现强劲一定程度上拉高了平均销售价格，一季度平均实现销售价格45.14美元/磅，较去年同期的43.24美元/磅增加4%。
2)销售成本
2023年一季度销售成本(含折旧摊销)4.56亿加元，较去年同期上涨53%，不过由于销量提高，平均销售成本较去年同期下降约8%。
3)利润表现
2023年一季度天然铀业务板块实现毛利润1.38亿加元，较去年同期的2400万加元增长475%。
4)生产表现
2023年一季度，卡梅科共生产1731吨铀(450万磅U3O8)，较去年同期731吨铀(190万磅U3O8)实现大幅增长，主要原因是麦克阿瑟河项目去年四季度复产。
一季度麦克阿瑟河铀矿的产量为1308吨铀(340万磅U3O8)，其中卡梅科权益产量923吨铀(240万磅U3O8)。卡梅科预计2023年全年麦克阿瑟河项目产量5770吨铀(1500万磅U3O8)，其中卡梅科权益产量4847吨铀(1260万磅U3O8)。
雪茄湖铀矿方面，2023年一季度产量1462吨铀(380万磅U3O8)，其中卡梅科权益产量808吨铀(210万磅U3O8)，较去年同期的权益产量有所增加，主要是由于2022年5月卡梅科对雪茄湖的持股比例从50.025%上升至54.547%。卡梅科预计2023年和2024年全年雪茄湖铀矿项目年产量均将达到6924吨铀(1800万磅U3O8)，其中卡梅科权益年产量3770吨铀(980万磅U3O8)。
卡梅科在哈萨克斯坦参股的英凯铀矿在2023年一季度的产量731吨铀(190万磅U3O8)，较去年同期的170万磅654吨铀(U3O8)略有增长。2023年英凯项目年产量预计3193吨铀(830万磅U3O8)，卡梅科预计将回购1616吨铀(420万磅U3O8)的权益产量。卡梅科表示，受地缘政治影响，区域物流运输问题仍存在。延迟交付的问题预计在2023年仍将存在。为消除风险，卡梅科表示已提前调配存货，并部署了长期采购、借货等安排，确保消除交付风险。
3.裂变铀公司提交在PLS项目建设铀矿山和水冶设施的许可证申请
裂变铀公司(Fission Uranium Corp.)已向加拿大核安全委员会提交了在加拿大萨斯喀彻温省阿萨巴斯卡盆地的PLS(Patterson Lake South)铀矿项目建设铀矿山和水冶设施的许可证申请。
公司已开始前端工程设计，并将继续按计划推进项目各项工作，包括完成岩土工程钻探，水文地质钻孔和测试坑，以及井下垂直地震剖面地球物理调查等。
该公司还表示，随着董事会批准2023年度预算，项目的环境评估、前端工程设计正在按计划推进。根据项目的可行性研究结果，预计矿山寿命为10年，总产量为34,960吨铀(9090万磅U3O8)，平均单位运营成本低于10美元/磅U3O8。
4.莲花资源致力于重启Kayelekera铀矿项目
4月28日，澳大利亚上市公司莲花资源(Lotus Resource)发布季度公告。公告显示，马拉维Kayelekera铀矿项目的复产准备工作取得积极进展，公司正在为项目的最终投资决策(FID)做准备，以积极响应天然铀市场走强气氛。
莲花资源拥有Kayelekera项目85%的股份，该项目目前尚处于停产维护状态，此前由于市场价格低迷被迫关停，关停前共产出约4231吨铀(1100万磅U3O8)。
2022年8月，公司曾发布项目重启的最终可信性研究报告。莲花资源表示，第一季度公司主要运营活动包括加快与马拉维政府就矿山开发协议进行谈判的进度(该协议需在FID之前完成)，并与马拉维国家电力供应商ESCOM讨论电力供应事宜。此外公司也在积极评估新的铀矿投资机会，以期实现公司可持续发展。
莲花资源还表示，正在就潜在的承销协议事项持续与多个核电站公司接触，一季度参与了很多核电站公司和其他的天然铀承销公司的非正式询价。
5.巴拿曼能源预计将于今年底对Etango-8项目做出最终投资决策
澳大利上市公司巴拿曼能源(Bannerman Energy)本周发布截至3月31日的今年一季度业绩报告。报告显示，公司正在推进其持有的纳米比亚Etango-8铀矿项目的前端工程设计(FEED)开发，产品承销安排和项目融资工作也在同步进行中。
2022年8月，巴拿曼公司已向纳米比亚矿能部递交了Etango-8项目的采矿许可证申请。2022年12月向矿能部提交了最终可行性研究报告。公司一直积极与矿能部合作，力争于2023年年中取得采矿许可。公司预计将在2023年下半年做出积极的最终投资决定。
巴拿曼表示，Etango-8项目的建设预计需要34个月(包括详细设计)。另据最终可行性研究报告显示，Etango-8项目初始矿山寿命预计超过15年，总产量预计为20,617吨铀(5360万磅U3O8)。
03、铀价走势
2021年8月—2023年5月单日现货铀价
2000年1月—2023年4月末现货铀价和长贸铀价
